本报记者 张瑜宸 发自北京

在消费降级与竞争加剧的双重夹击下，头部企业如何破局，不仅牵动着业内人士的目光，也成为股东们关注的焦点。近日，《华夏酒报》记者梳理了白酒巨头贵州茅台、葡萄酒龙头张裕A、黄酒领军者会稽山三家不同赛道代表性酒企的业绩说明会及股东大会，从中找到了一些共性答案。

如果说产品年轻化是“表”，那么，渠道变革就是“里”。三家企业都在以不同方式，颠覆传统的渠道权力结构。

茅台的渠道改革，是一场从供给侧到需求侧的“权力转移”。2025年，茅台直销渠道收入占比首次突破50%，超越传统批发代理渠道；2026年一季度，直销占比进一步提升至54%。

对比来看，张裕的渠道改革则是一次“刮骨疗伤”式的自我革命，这场改革的方向是从“以经销商为中心”转向“以消费者为中心”；会稽山的渠道变革则更加灵活地借势新渠道，同时引入啤酒行业的深度分销经验。

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