本报记者 张瑜宸 发自北京

曾几何时，次高端白酒（主要指400元-800元价格带）是行业增长最快的引擎。公开数据显示，过去十年，次高端白酒市场规模从200多亿元狂飙至近1800亿元，复合增长率远超行业均值，占据了白酒行业近四分之一的江山。然而，2024年成了这道增长曲线的“分水岭”，进入2025年以后，这一板块按下了暂停键，陷入深度调整。

造成这一局面的核心原因，在于其赖以生存的土壤发生了根本性动摇。

首先是政商务消费的结构性崩塌。全国范围内的政商务饮酒量出现断崖式下跌，导致次高端失去了最核心的消费支撑。正如业内人士所言，高端商务有茅台撑场面，大众聚会有盒装酒和优质光瓶酒做替代，原本属于次高端的“中间地带”越来越艰难。

其次是消费理性的极致回归。在经济调整周期中，消费者不再愿意为品牌溢价支付“冤枉钱”。“上有高端降价下探，下有光瓶酒品质上攻”，次高端白酒遭遇了典型的“两头挤压”。