中泰国际首席经济学家

目前，白酒行业还处在调整中，白酒产量在过去十年出现了明显下降，2015年白酒产量1300多万吨，但今年上半年，白酒产量只有不到200万吨。

白酒产业调整受房地产下行、人口老龄化等因素影响。一个不容忽视的现象是，高端白酒尤其是酱酒，跟房地产周期有高度相关性。2021年是中国房地产上升周期的顶点，2021年后，房地产开始下行，同时，酱酒的销售收入在2021年达到阶段性高点后，出现了一定幅度的回落。未来，随着人口老龄化的加速，房地产行业可能还会面临较长时间的调整阶段。如果楼市能稳，对酒业的发展也会有相当大的促进作用。

从目前我国经济数据看，前三季度GDP增速达到了5.2%，这在全球来讲，也是屈指可数。中国作为全球第二大经济体能，能保持这么高的经济增长速度来之不易，但这一增速更多是靠出口和投资拉动。9月餐饮业的消费增长只有0.9%，落后于GDP增速。酒是餐饮很好的佐料，所以，在大力促消费的同时，应该提振白酒或者其他酒类的消费量、消费规模。

当前，以旧换新的促消费举措效果明显。今年我国整体消费增长速度不错，主要得益于国家采取了以旧换新的促消费举措，比如汽车、家电等商品消费。但服务消费的补贴似乎还没有，2026年可以考虑在促消费方面，对服务消费进行国家补贴，这对提振餐饮消费、服务消费有好处。

促进服务消费，尤其是在餐饮消费较为低迷的情况下，建议可以放松喝酒方面的范围（限制）。作为一个中等发达国家，我国在服务消费、餐饮消费、酒类消费层面，应该与人们的生活水平相匹配，要进一步加大促消费的力度，同时大大提振酒业的发展。

而从经济的维度看待未来酒业的发展，存在三大趋势。

第一，少喝酒、喝好酒。从上半年酒类企业上市公司数据看，高端白酒利润增长仍有亮点，说明现在少喝酒、喝好酒的趋势明显，酒的质量有进一步提升空间，现在经济工作的重要任务是高质量发展，白酒行业也不例外；

第二，要更加注重消费者体验。从营销模式讲，行业重心由经销商层面向消费层面转变，酒企要更加关注消费者的体验。消费者的群体比较复杂，比如，年轻人对低度酒的偏好可能更大，酒企要怎么满足年轻人的需求？另外，中国在过去五年（2020年-2025年）中，30岁-55岁的白酒主力消费人群减少了2800万。随着人口老龄化加速，白酒主力消费人群可能还会进一步减少，酒类企业要怎么转型？怎么能够吸引年轻的消费群体？这方面就属于从量增到质增的改变；

第三，建议白酒产业链的利润要向下游共享。随着当前白酒市场价格下跌，经销商的毛利率也在下降，酒类拥有较长的产业链，当整个产业遇到困难时，产业链的各个环节要共生长。

近年来，酒类市场价格明显回落，我们是被动守住还是主动出击？酒类企业可以开发新的产品、新的种类，让价格更贴近市场、贴近年轻人，以更好的口味和更有性价比的产品来吸引消费者，使白酒销量能够进一步回升。

此外，酒企要积极布局海外市场。目前，大部分国际知名酒企都拥有海外市场，国内白酒企业海外的整体销售规模较小。出海的方式，一方面，让更多的酒类产品走出国门；另一方面，也可以通过并购重组的方式，收购海外酒企。